הערכת שווי חברות

מבצעים הערכות שווי לחברות ומיזמים בתחומים שונים: מסחר, תעשייה, שירותים, נדל"ן והתחדשות עירונית, חברות סטארט-אפ ועוד, בהתאם לסטנדרטים המובילים והחדשניים בעולם ותוך שיתופי פעולה עם גורמים בינלאומיים מובילים.

ניסיוננו העשיר בביצוע הערכת שווי לחברות, הצוות המקצועי המורכב מאנשי מקצוע מובילים בתחומי הכלכלה, הייעוץ העסקי, החשבונאי, המיסוי ועוד, מאות הלקוחות המרוצים אותם ליווינו ועודנו מלווים לאורך השנים, שיתופי הפעולה עם משרדי עורכי דין ורואי חשבון מובילים בארץ ובחו"ל ועם האקדמיה ויתרונות נוספים עומדים לרשותכם בעת בחירתכם.

אנו מזמינים אתכם ליצור קשר ולהתרשם מתחושת המצוינות אליה אנו חותרים, המתווספת ליחס האישי, האדיב והאמין לו אנו מחויבים כלפי כל לקוח.

התקשרו עכשיו בכל שאלה, או שלחו שאלה בווטסאפ 0723938572

מהי הערכת שווי חברה ואיך מחשבים שווי חברה?

הערכת שווי חברות (פרטיות או ציבוריות) או הערכת שווי עסק, משמשות למציאת אומדן לשווי הפעילות במועד ההערכה. למעשה, זהו הסכום שבו עשויה להתממש עסקה שבה קונה מרצון ירכוש את החברה, את פעילותה או חלק ממנה ממוכר מרצון, כאשר אף אחד מהצדדים לא פועל תחת תנאי לחץ לבצוע העסקה ולשני הצדדים עומד המידע הרלוונטי לקבלת החלטה רציונלית.
כדי לבצע הערכת שווי, מעריך שווי חברות בוחן את הסביבה העסקית של החברה, את הנתונים הפיננסיים שלה כפי שעולים מהדוחות הכספיים המבוקרים (מאזן, דוח רווח והפסד, דוח על השינויים בהון ודוח תזרים המזומנים, באורים לדוחות וניתוח הפעילות על ידי ההנהלה). כמו כן נבחנים יחסים פיננסיים של המאזן ודוח רווח והפסד, המחדדים את הבנת פעילותה, כגון: מידת היעילות של הפעילות, יחסי הרווחיות, רמת הנזילות, יחסי המינוף ועוד.  מעריך שווי חברות, אוסף נתונים הרלוונטיים לפעילות החברה ולפעילויות חברות דומות בשוק ומבקש מידע ממנהלי החברה.
מחירי שוק של עסקאות דומות שנעשו במועדים הסמוכים להערכת השווי עשויים להוות אינדיקציה לאומדן השווי. לעתים קרובות מידע זה אינו זמין, בשל היעדר עסקאות או בהיעדר מידע על עסקאות שבוצעו (בחברות פרטיות) ולכן הערך שיקבע הוא אותו ערך הוגן שבו עשויה הפעילות להימכר על פי אמות המידה החשבונאיים והמתודולוגיות המקובלות בהערכת השווי. קיימות שיטות להערכת שווי חברות כפי שמתואר בהמשך (שיטת היוון תזרים המזומנים, הערכת שווי dcf / הערכת שווי בשיטת המכפיל / שיטת השווי הנכסי).
יש להדגיש, כי חוות דעת כלכלית אינה מדע מדויק והיא אמורה לשקף באופן סביר והוגן את שווי הפעילות למועד עריכתה, על בסיס הנתונים הידועים, הנחות היסוד שהונחו, התחזיות עליהן מבוססת ההערכה, מחקר שוק, בחינת התחזיות הכלכליות ועוד. הערכת שווי של חברה לעיתים שונה מהערכת שווי עסק, חישוב שווי חברה פרטית אינו זהה להערכת שווי חברה ציבורית והערכת שווי סטארטאפ אינה זהה להערכת שווי של חברות הפעילות שנים רבות. לשם כך נדרש מעריך שווי חברות לידע מקיף בתחום.

אם עדיין יש לכם שאלות, אתם מוזמנים להתקשר אלינו או לשלוח הודעה בווטסאפ – 0723938572

הערכת השווי מתבצעת למטרות הבאות:

►   קבלת אינדיקציה לשווי החברה, עבור בעלי מניות.
►   מכירת/רכישת החברה, מיזוגה  או פיצולה  (Merger / Acquisition / Spin Off).
►   גיוס הון לפעילות החברה וקבלת אשראי מגורמים שונים כגון: בנקים, חברות ביטוח, מממנים חוץ בנקאיים ועוד.
►   הנפקת החברה (פרטית או ציבורית).
►   דרישת משקיעים מוסדיים.
►   עסקאות בין בעלי מניות.
►   הערכת שווים ההוגן של נכסים למטרות דיווח לרשות המיסים.
►   חוות דעת לבית משפט בסכסוכים מסחריים או לצרכי איזון משאבים בין בני זוג בפירוק התא המשפחתי.
►   סכסוכים מסחריים בין בעלי מניות ופניית בית המשפט למינוי מומחה בהערכות שווי.
►   ועוד.

פעילות בינלאומית

מבצעים הערכות שווי גם לעסקים מחוץ לישראל ומשתפים פעולה עם חברות בינלאומיות בתחום.

תו תקן מקצועי

יוסי דקל, בעל המשרד, משמש כמנכ"ל לשכת מעריכי השווי והאקטוארים הפיננסים בישראל – Israel Association of Valuators and Financial Actuaries, ונושא בהסמכות הבכירות ביותר בתחום הערכת שווי מימון תאגידי ובתחום האקטואריה.

אקטואר מלא – F.IL.A.V.F.A- Fellow of Israel Association of Valuators and Financial Actuaries – לצפייה בהסמכה
מעריך שווי מימון תאגידי – CFV – Corporate Finance Valuator – לצפייה בהסמכה
אקטואר סיכונים פנסיוניים – PRA – Pensions Risk Actuary – לצפייה בהסמכה
אקטואר סיכוני חיים – LRA – Life Risk Actuary – לצפייה בהסמכה

כמו כן, ניתנה לנו הערכה והוקרה על ידי הלשכה, עבור ניסיוננו "בביצוע הערכות שווי תאגידים לצרכי עסקאות ריאליות ולחוות דעת מומחה לבתי משפט ורשויות רגולטוריות וסטטוטוריות בארץ" וכן הערכה והוקרה לניסיון העשיר בתחום אקטוארית ביטוח חיים ואקטוארית ביטוח פנסיה.
משרדינו מבצע בין השאר, הערכות שווי בשיתוף משרדי עורכי דין ומשרדי רואי חשבון מובילים בישראל ובחו"ל עבור לקוחותיהם ועבור גורמים המיוצגים על ידם.
הערכות שווי שביצענו הגיעו לבחינת בתי המשפט ותקפותן קיבלה את אישור בית המשפט בפסקי הדין.
 

מספר דוגמאות להערכות שווי שביצענו

שירותים

• אתר מוביל בתחום הרפואה.
• חברה המפעילה תחנת רדיו אזורי.
• חברה בתחום הגנת הסביבה המתמחה בדגימות קרקע וביצוע אנאליזות המייצגת מעבדות מובילות בעולם.
• מרכז רפואי לניתוחי עיניים, לצורך מיזוג עם מרכז רפואי נוסף.
• חברת יעוץ בתחום תכנון והנדסת סביבה.
• חברת הנדסת חשמל ותשתיות.
• מכון מוביל להדמיה בתחום רפואת השיניים.

מסחר

• חברה מובילה לייבוא וייצור ריהוט משרדי וריהוט גן ומכירה קמעונאית וסיטונאית.
• חברה שפיתחה מוצרים ייחודים מבוססי פטנט ומוכרת אותם באמצעות מסחר מקוון.
• חברה לייבוא מוצרי קפה והפעלת מערך ארצי של מכשירים להכנת קפה.
• חברה למסחר אלקטרוני בתחום מכשור רפואי.
• חברה לשיווק ואספקה טכנית.
• חברת רגולציה רפואית.

תעשייה

• חברה בתחום ייצור מחומרים מרוכבים לתעשיית התעופה, לתעשיית הרכב, למכשור רפואי ועוד.
• חברה לייצור דלתות ומוצרי עץ לענף הבנייה.
• חברה מובילה בתחום ייבוא וייצור ברזל לתעשייה ובנייה.
• חברה בתחום תכנון וייצור של מערכות שינוע, הרמה וציוד לוגיסטי.
• חברה המתמחה בפיתוח, תכנון וייצור של פתרונות הדפסה לאריזה, בדגש על תחום המדבקות, ללקוחות בישראל ובחו"ל.

מזון

• רשת מזון מובילה.
• חברה בתחום קליית קפה ומוצרים נלווים שנוסדה בשנת 1939.
• חווה חקלאית אורגנית לגידול, שיווק ומסחר קמעונאי של מוצרים כגון: ירקות ופירות עונתיים, ביצים, גבינות עיזים, שמן זית אורגני ומוצרים נלווים.
• יקב המייצר יין כשר ומוצרים אלכוהוליים המשמש ברובו לייצוא לחו"ל.
• יקב המתמחה בייצור מוצרי אלכוהול.
• חברה בתחום עיבוד חקלאי.

נדל"ן

• פרויקטים בחברה להתחדשות עירונית המובילה בתחומה בארץ.
• חברה בתחום התחדשות עירונית.
• חברה בתחום ייזום, פיתוח והקמה של פרויקטים למגורים.
• חברה בתחום ניהול נדל"ן מניב.
• חברה בתחום איתור מיזמי התחדשות עירונית והחתמת דיירים על הסכמי פינוי בינוי.
• חברה לניהול בית חולים גריאטרי ובית אבות.

סטארט-אפ

• חברה בשלב ה-CEED לפיתוח מערכת גילוי מוקדם להידרדרות רפואית בבני הגיל השלישי.
• חברה בוגרת בתחום גילוי וטיפול במחלות נוירולוגיות.
• חברה שפיתחה חיסונים לבעלי חיים תוך שימוש בהפריית ביצי תרנגולות.
• חברה שפיתחה מכשור דיאגנוסטי להפרעות במערכת הנשימה.

קיימות שלוש שיטות עיקריות להערכת שווי:

שיטת הוון תזרים המזומנים (DCF – Discounted Cash Flow) 

בשיטה זו אנו מעריכים, כי החברה או הפעילות הינה "עסק חי" (Going Concern), לא נשקפת סכנה להמשך פעילותה ואנו מניחים, כי היא תמשיך לפעול לאורך שנים. שווי החברה בשיטה זו מבוסס על הערך הנוכחי של זרמי המזומנים שהעסק צפוי להפיק בעתיד. זרמי המזומנים החופשיים  (Free Cash Flow)החזויים, מהוונים במחיר הון, המשקף את הסיכון הגלום בפעילות העסק (מחיר ההון מבטא את התשואה שמשקיע היה מצפה לקבל מעסק בעל סיכון דומה). שיטה זו הינה המדויקת והמקובלת בהערכות שווי של "עסק חי" ותקפותה קיבלה אף ביטוי בפסיקה בישראל.

שיטת המכפיל (Comparable Multiple)

בשיטה זו  מוערך העסק תוך השוואתו לשווין של חברות ציבוריות שנתוניהן הכספיים גלויים, על בסיס היחס הממוצע בענף בו הוא פועל, בין שווי השוק לבין פרמטר חשבונאי או תפעולי נבחר, כגון: שווי השוק /  הרווח הנקי, שווי השוק / הרווח התפעולי, שווי השוק/ המכירות, שווי השוק / ההון העצמי, שווי השוק / מספר מנויים ועוד. היחס הממוצע בענף בין שווי השוק לפרמטר, נקרא "מכפיל".
יתרונה של השיטה בפשטות הבדיקה. חסרונה, בכך שאינה מביאה בחשבון את פוטנציאל הצמיחה של החברה, את רמת המינוף שלה ואת ההשקעות הנדרשות במהלך חייה. לעתים אף נתקשה למצוא חברות ציבוריות דומות לחברה המוערכת לצורך השוואת הנתונים.

שיטת השווי הנכסי (Real Asset Method)

זוהי השיטה המהירה והפשוטה לחישוב השווי והיא מניחה ברוב סוגי הפעילויות שהחברה בסכנת קיום ופעילותה לאורך שנים מוטלת בספק (יחד עם זאת, ישנם ענפי פעילות שבהם נהוג להשתמש בשיטה זו כשמדובר בעסק חי, כדוגמת ענף הנדל"ן). בשיטה זו מעריכים מתוך המאזן את סכום הנכסים של החברה ומפחיתים מהם את סכום ההתחייבויות. ההפרש הינו שווי ההון העצמי, המשקף את שוויה של החברה (שהוא גם שווי ה"רצפה").

מהי הערכת שווי חברה?

הערכת שווי חברה היא תהליך כלכלי המיועד לקבוע את הערך הכספי של חברה מסוימת. תהליך זה מתבצע בדרך כלל כאשר חברה מתכננת למכור את עצמה, לגייס הון, או לשלב שותפים אסטרטגיים. הערכת שווי היא כלי מרכזי בקבלת החלטות עסקיות חשובות.

שיטות להערכת שווי חברה

קיימות מספר שיטות להערכת שווי חברה, וכל אחת מהן מתאימה לנסיבות שונות:

• שיטת ההכנסות: מתמקדת בניתוח תזרים המזומנים העתידי של החברה, תוך התחשבות בהכנסות, בהוצאות וברווחים צפויים.
• שיטת הנכסים: מעריכה את ערך הנכסים וההתחייבויות של החברה, תוך התמקדות במאזן הכלכלי שלה.
• שיטת המכפילים: מבוססת על השוואה לחברות דומות בשוק, תוך שימוש במכפילים כמו מכפיל רווח או מכפיל מכירות.

האתגר בהערכת שווי 

הערכת שווי חברה היא תהליך מורכב שדורש הבנה מעמיקה של השוק והחברה עצמה. יש לקחת בחשבון גורמים חיצוניים כמו תנאי השוק, תחרות ורגולציה, וגם גורמים פנימיים כמו ניהול החברה, יכולתה להתרחב ולהתייעל. החשיבות של הבנת ניהול סיכונים ושיקולי ההשקעה ממלאת תפקיד מהותי בהבנה של חוזקות וחולשות העסק. כמו כן, תחומים כגון מוניטין, יכולות טכנולוגיות והיסטוריה עסקית יכולים כל אחד לשנות את התמונה הכוללת של השווי.

מדוע הערכת שווי חברה חשובה?

הערכת שווי חברה מאפשרת לבעלי החברה ולמשקיעים לדעת את ערכה האמיתי של החברה. זהו כלי חשוב בקבלת החלטות אסטרטגיות, כגון מיזוגים ורכישות, גיוס הון, ותכנון עתידי. הבנת השווי האמיתי יכולה לסייע גם ביצירת שקיפות ובניית אמון מול המשקיעים והשותפים העסקיים. האסטרטגיה הנכונה יכולה להוביל לשיפור במבנה ההון ולהרחבת הפעילויות השונות של החברה תוך מזעור סיכונים כלכליים.

הערכת שווי חברה בעידן הדיגיטלי

התקדמות הטכנולוגיה משפיעה רבות על תהליך הערכת שווי חברה. כלים מתקדמים לניתוח נתונים מאפשרים הבנה מעמיקה יותר של מצבה הכלכלי של החברה. בנוסף, התפתחות הכלכלה הדיגיטלית יוצרת אתגרים והזדמנויות חדשות בהערכת שווי חברות, במיוחד בתחומים כמו טכנולוגיה וחדשנות. השפעתם של חידושים טכנולוגיים על אוטומציה, ממשקי לקוחות משמעותיים ויכולות סקלביליות מדגישה את החשיבות של שילוב טכניקות הערכה עדכניות בתהליכים עסקיים.

על המשרד שלנו

משרדנו הוקם מתוך שאיפה להעניק ללקוחות עסקיים ופרטיים את השירותים המיטביים בתחומי הכלכלה, האקטואריה והמימון. אנו מספקים כלי מדעי לבחינת סוגיות כלכליות בעולם העסקי ומספקים ראייה משפטית בדיונים משפטיים. צוות המומחים שלנו, אשר שימש בתפקידים בכירים במשק הישראלי, מעניק מניסיונו ומידיעותיו בתחומים שונים, כולל כלכלה, מימון, חשבונאות ועוד. אנו פועלים בשיתוף פעולה עם משרדי עורכי הדין ורואי החשבון המובילים בישראל. הקשר עם הלקוח מתחיל בפגישת היכרות אישית ובה אנו לומדים על הצרכים, מציגים את תפישתנו ומתאמים ציפיות, במטרה להעניק ללקוח את המיטב בהתאם לצרכיו.

מהי הערכת שווי חברה פרטית?

הערכת שווי חברה פרטית היא תהליך כלכלי מורכב שמטרתו לקבוע את הערך הכספי של חברה שאינה נסחרת בבורסה. הערכת שווי כזו נדרשת במגוון מצבים, כמו מיזוגים ורכישות, גיוס השקעות, או חלוקת מניות בין שותפים. התהליך מבוסס על ניתוח פיננסי מעמיק של החברה, הכולל סקירת מאזנים, דוחות רווח והפסד, תזרים מזומנים, ועוד.

שיטות להערכת שווי חברה פרטית

ישנן מספר שיטות המשמשות להערכת שווי חברה פרטית. בין השיטות הנפוצות ניתן למצוא:

• שיטת ההכנסה הנוכחית – מתבססת על חישוב תזרים מזומנים עתידי והיוון לערך נוכחי.
• שיטת השוק – מבוססת על השוואה לחברות דומות הנסחרות בבורסה.
• שיטת הנכסים – מתמקדת בהערכת ערך הנכסים וההתחייבויות של החברה.

חשיבות הערכת שווי חברה פרטית

הערכת שווי חברה פרטית חשובה במיוחד כאשר מדובר על גיוס השקעות או מכירת מניות. היא מאפשרת לבעלי החברה להציג למשקיעים פוטנציאליים תמונה מדויקת של ערכה הכלכלי של החברה, ובכך להבטיח קבלת הצעה הוגנת. בנוסף, הערכה זו מסייעת בניהול סיכונים ומאפשרת לבעלי החברה לקבל החלטות מושכלות יותר בנוגע לעתידה.

האתגרים בהערכת שווי חברה פרטית

הערכת שווי חברה פרטית טומנת בחובה אתגרים רבים, במיוחד בשל היעדר נתונים ציבוריים הנמצאים לרשות החברות הציבוריות. ניתוח נתונים פנימיים ובחינת פוטנציאל הצמיחה של החברה דורשים מומחיות וניסיון רב. בנוסף, יש לקחת בחשבון גם גורמים חיצוניים כמו מצב השוק והכלכלה הגלובלית.

לעיתים, הערכת שווי של חברה פרטית יכולה לכלול גם בחינת השפעות טכנולוגיות ושינויים בשוק בעלי השפעה ישירה על הפעילות העסקית שלה. על כך נוסף הצורך להבין את התחום בו פועלת החברה ואת ההשפעה של החידושים והטרנדים התעשייתיים על רווחיותה ועתידה הכלכלי.

כיצד לבחור מומחה להערכת שווי חברה פרטית?

בעת בחירת מומחה להערכת שווי חברה פרטית, חשוב לוודא כי יש לו ניסיון רב בתחום וניסיון בניתוח פיננסי. מומלץ לבדוק את הרקע המקצועי של המומחה, את ההשכלה וההסמכות שלו, וכן לשמוע המלצות מלקוחות קודמים. הבחירה במומחה המתאים יכולה להשפיע רבות על תהליך ההערכה ועל התוצאות המתקבלות.

כמובן, חשוב לוודא שהמומחה פועל לפי סטנדרטים אתיים גבוהים ויש לו הבנה מעמיקה גם בפרמטרים הלא פיננסיים של החברה, כגון התרבות הארגונית, הקשרים התעשייתיים והלקוחות המרכזיים של החברה.

משרדינו הוקם מתוך שאיפה להעניק ללקוחות עסקיים וללקוחות פרטיים את השירותים המיטביים בתחומי הכלכלה, האקטואריה והמימון. אנו מציעים שירות אישי המותאם לצורכי הלקוח, תוך חתירה למצוינות מקצועית. הצוות שלנו כולל מומחים בתחומים שונים, המעניקים מניסיונם ומידיעותיהם, ומספקים סיוע מקצועי ללקוחותינו. אנו פועלים בשיתוף פעולה עם משרדי עורכי הדין ומשרדי רואי החשבון המובילים בישראל, ומתחייבים להעניק את השירות המקצועי והאיכותי ביותר.

בעת זו, עם התפתחות השוק הגלובלי והחשיפה הרבה למידע, אנו רואים עלייה בביקוש לשירותי הערכת שווי מקצועיים. זוהי הזדמנות פז עבור חברות פרטיות להבין טוב יותר את עמדתן בשוק ולהשתמש במידע זה לצורך חיזוק מעמדן התחרותי וגיבוש אסטרטגיות לצמיחה עתידית.

לסיכום, הערכת שווי חברה פרטית היא כלי קריטי בניהול ופיתוח עסקי. היא מספקת בסיס איתן לקבלת החלטות ונותנת בעלים ומנהלים את הכלים הנדרשים להשגת מטרותיהם הפיננסיות והעסקיות. בעזרת מומחים מנוסים, ניתן לוודא שהתהליך מתבצע על הצד הטוב ביותר ובאופן שמשקף את הערך האמיתי של החברה.